De nuevo, una operación política :Acciona y ACS

Hasta hace bien poco, los conglomerados industriales giraban en gran parte en la órbita de las entidades financieras. Hoy en día, la tendencia es que estas entidades se centren en actividades puramente financieras, desprendiéndose de sus participaciones industriales, y son las compañías constructoras las que están tomando el relevo a la banca en este terreno. Hace unos días, tanto Acciona como ACS sorprendían al mercado pujando con fuerza por adquirir parte de Endesa e Iberdrola respectivamente. Hasta cierto punto, estos movimientos están dentro de la lógica del mercado: Las constructoras han tenido años de revaloraciones espectaculares por el boom de la construcción en España, pero, dado el carácter cíclico del ladrillo, lo lógico es que busquen diversificar sus negocios en actividades menos cíclicas y de ingresos recuerrentes, como las energéticas, autopistas, etc. Por un lado, insisto, las operaciones que han realizado entran dentro de la lógica. En este sentido, la vocación energética de Acciona (con su apuesta por energías renovables, por ejemplo) y ACS (que lleva tiempo ya inviertiendo en Unión Fenosa) es clara y forma parte de un proyecto ya instalado en el tiempo. Lo que no tiene lógica es el tiempo en que se han producido estas operaciones: en pleno calentón de los valores energéticos, sorprende mucho que Acciona o ACS busque posicionarse en el sector. Si querían haber comprado, podían haberlo hecho a unos ratios mucho menores hace unos años. Recordemos que Endesa hace un año por ejemplo cotizaba casi a la mitad del precio que ha pagado Acciona hace unos días. ¿Por qué no compró entonces, y lo hace ahora? La misma ACS, que lanzó ordenes de compra sobre un 10% Iberdrola (está claro que para una posible fusión con Unión Fenosa) tuvo problemas para conseguir que los accionistas le vendieran esa cota del 10% a pesar de la prima que pagaba. Dicho en otras palabras, los accionistas esperaban una revalorización mayor que la prima que ACS pagaba y por tanto eran remisos a vender a esos niveles. El tema del sector energético en España está lejos de arreglarse. No sólo hay problemas hoy por hoy insalvables en caso de que se fusionen. También existe el hecho de que E.On no lanza la toalla, sube la oferta a 35 eurs/acción dejando obsoleta la oferta de Acciona que tiene ahora el balón en su tejado. Que entren ahora Acciona y ACS es para mi una nueva operación camuflada de Zapatero para seguir poniendo trabas a E.On en su intento de quedarse con Endesa.Lo que el accidental Zapatero busca es conseguir grandes campeones energéticos nacionales. Ese es el sueño del inclito Zapatero, sólo que entiende de economía lo que yo de la cría caballar. Tanto Entrecanales de Acciona como Florentino Pérez de ACS mantienen relaciones excelentes con Zapatero (para gustos, los colores). No les será difícil cobrarse la factura de esta ayuda en forma de contratos de Obra pública, por ejemplo. O en la subida de la tarifa eléctrica. Como dicen los castizos, cada vez que el gobierno habla de "intereses nacionales",me echo mano a la cartera. Volvemos a hacer el ridículo en Europa, veremos cómo reaccionan los alemanes ante esta constante e intolerable intromisión del gobierno ZP.