Desde mi trinchera liberal: ¿Qué pasará con Iberdrola?

El millonario belga Albert Frere acaba de invertir 2210 millones de euros en Iberdrola, lo que le ha permitido hacerse con un 5% de la eléctrica española. Los movimientos de Frere siempre son la antesala de algún movimiento corporativo de gran calado. Más que empresario, es un depredador de las finanzas, con una mandíbula tan certera como implacable.

Frere, y es un detalle que no hay que perder de vista, es también un destacado accionista de la francesa Suez, de la que controla el 9,5%. Recientemente, Suez ha aumentado su presencia en Gas Natural, donde ya posee el 11,5%, y tiene sus ojos fijos en el apetitoso mercado eléctrico español, todavía en incipiente proceso de concentración . Lo lógico sería que Suez intentase un asalto a Iberdrola utilizando a Frere como ariete.

Pero, como se ha dicho, la presencia de Suez en Gas Natural incorpora a ésta última a la partida. Gas Natural, controlada por Repsol y la Caixa, necesita imperiosamente una eléctrica que le aporte sinergias. Ya en 1993, Gas natural intentó sin éxito comprar Iberdrola. Ahora, parece estar en una situación privilegiada para volver a intentarlo, lo que permitiría además a la Caixa lavar su maltrecha imagen tras el fracaso de su asalto a Endesa. Y lo más importante: contaría con la bendición de Zapatero, siempre dispuesto a reconstruir el botijo de Tinell. Nos gobierna una secta peligrosa.

Aún falta de situar una pieza en el puzzle: ACS. La constructora de Florentino Pérez, accionista a su vez destacado de Iberdrola y de Unión Fenosa, bien pudiera adoptar el papel que tuvo Acciona en la OPA sobre Endesa. A Florentino le interesa la fusión de Iberdrola con Unión Fenosa, pero encuentra una férrea oposición de Ignacio Galán, presidente de Iberdrola. Galán y Florentino son demasiado gallo para el mismo corral, y los enfrentamientos entre ambos son constantes. Hoy por hoy, Galán puede permitirse mantener la marginalidad de Florentino en el consejo de Iberdrola. Pero la irupción de Frere brinda a Florentino la oportunidad que estaba esperando. Un hipotético reparto de Iberdrola le interesa, y mucho.´

Consciente de esta situación, Galán movió ficha, y hace un mes cerró la compra de Scottish Power, en una clara, aunque insuficiente, táctica defensiva. Creció en tamaño, pero no lo suficiente para asegurar su blindaje. En el mercado europeo están lloviendo las opas de canto. O comes o te comen. O comes y engordas para ser aún bocado más nutritivo. Este último parece haber sido el caso de Iberdrola.

Suez tiene en su retina el escarmiento que el gobierno español dio a E.On. Por eso, está optando por una estrategia más sutil, de tapadillo, jugando al límite de reglamento. E.On pagó muy cara su transparencia, su claridad y su osadía de desafiar los caprichos de Zapatero. Suez no cometerá el mismo error. Zapatero ha convertido la opacidad empresarial y el pacto subterráneo en algo necesario para sobrevivir. No nos queda tan lejos el Chicago de los años 30. Me veo a guardias civiles de paisano espiando a Frere.

En definitiva, el embrión de un nuevo mapa eléctrico en España se está configurando, y tiene todo el aspecto de que acabará con Iberdrola troceada. Veremos si, llegado el caso, tenemos en Galán un nuevo Pizarro. De momento, lo dejamos apuntado como hipótesis.