Desde mi trinchera liberal: Rejón a Solbes.

Excusatio non petita, accusatio manifesta, reza rotundo el latinajo. Mal empieza el Sr Solbes su andadura en esta nueva legislatura cuando tiene que empezar reivindicándose a sí mismo. En Nueva York, durante la reunión del FMI, Pedro Solbes ha declarado, ante preguntas que remarcaban a un emergente Sebastián en el nuevo gobierno, que "el vicepresindente económico soy yo".

Hay consenso en la plaza pública. Solbes es el pretexto de Zapatero, y Sebastián el texto. Solbes la imagen y Sebastián el argumento.Por un lado, Zapatero explota la imagen de cierto rigor, de aprobado raso entre los ciudanos españoles, que tiene Solbes y por el otro premia a Sebastián por los servicios prestados. Hueso para el sabueso. Ahora Solbes va a empezar a sentir el frío filo del talante. Talante por delante, talantazo por detrás. Y vuélvete a agachar.

En realidad, lo único que ha hecho Zapatero es dar categoría miniesterial a subterránea Oficina Económica de Moncloa. Ya no tendrá Sebastián que acudir a Moncloa por la puerta de atrás, sino en coche oficial y con tuteo a Solbes en las reuniones del Consejo de Ministros. No ha venido sólo Sebastián al Ministerio de Industria, que ha colocado también a gente de su corte en Innovación y en Vivienda. Esto nos da una idea de hacia dónde piensa inlinar Zapatero la balanza por la batalla del liderazgo entre Solbes y Sebastián. Ganará el más sectario.

Auténtico pavor ha causado entre los empresarios el nombramiento de Sebastián, mucho más temido por su mano implacablemente intervencionista que respetado por sus virtudes. Los más optimistas pensaron que Madrid enterró políticamente a Sebastián pero no contaron con que Zapatero hace tiempo riñó con el sentido común. Si el necio no fuese al mercado, no se vendería lo malo. Viene bien la picaresca.

Desde mi trinchera liberal: Zapatero al rescate

Lleva tiempo circulando la información de que Zapatero está negociando con algunas inmobiliarias un rescate millonario financiado a través del ICO. Es decir, que la juerga y los cristales rotos de la traca inmobiliaria lo vamos a pagar entre todos, si prospera la iniciativa de Zapatero.

No parece muy sencillo justificar desde una óptica socialista esta ayuda con caudal público a empresas que han hecho de la especulación en caliente y el endeudamiento irracional su tarjeta de visita. Claro que el socialismo a la española es diferente. Aquí no hay fina política de altos vuelos y bien común sino caciquismo de cortijo, intervencionismo de sabuesos a la caza del despistado voto y mentiras descaradas de corto recorrido.

El simple hecho de que Zapatero esté negociando usar dinero público para salvar empresas privadas es de por sí suficientemente escandaloso, y hay que entenderlo en clave preelectoral. Zapatero no puede permitirse el escándalo de una gran inmoliaria echando el cierre y dejando en la calle a cientos, quizá miles de trabajadores. No porque yo crea que a Zapatero le importen los trabajadores, sino salvar su pellejo político. A usted, querido lector, nadie le va ayudar a llegar a fin de mes, ni encontrará dinero público que le afloje el corsé de su hipoteca. A usted, dos piedras y de canto. Piénselo a la hora de votar.

Esta iniciativa crea un tremendo agravio comparativo entre las empresas españolas del sector. Es un bálsamo para los malos estudiantes, y ,en cambio, perjudica a los que han hecho bien sus deberes y no han asumido riesgos imposibles. Los que han renunciado al bombo y al platillo y se han centrado en intentar hacer bien su trabajo, poniendo cabeza y calculadora donde otros sólo firmaban cheques a cualquier precio. Ahora se sienten desprotegidos mientras probablemente piensen que en este país de pícaros y políticos de carrera, se siguen premiando los desaguisados y castigando las buenas prácticas.

Pero hay algo que Zapatero no habrá aprendido en dos tardes de cafetera y lección de economía. Es posible que alguno de sus asesores incluso le haya advertido. Este tipo de préstamos extraordinarios e inusuales, sirven para que desde el extranjero certifiquen nuestra debilidad económica con su traducción en bonos más altos. Los inversores van a exigir una mayor rentabilidad a la hora de comprar bonos, y eso nos alejará aún más de los bonos alemanes, que actúan como referencia en Europa. Ësta decisión no pasaría ni mucho menos desapercibida para las agencias de ráting, que enseguida se dan cuenta de que donde hay humo, hay incendio, y podrían rebajar nuestra clasificación. Eso por no hablar de la reacción que se produciría en Europa, ya que la inyección económica a las inmobiliarias por parte del gobierno español sería vista, y con razón, como competencia desleal de las empresas españosas frente a las empresas europeas del sector. ¿Y nosotros vamos a estar en la liga de los Champions de la economía? Será desde la grada.

Fernando Inigo. fer.inigo@gmail.com

Desde mi trinchera liberal: 400 pavos.

Ya le ha puesto precio a su voto de ciudadano; 400 euros si me llevas calentito a la Moncloa. Chantaje electoral, montería de caciques a la caza del españolito voto. Bolsillo cautivo, voto cautivo, el slogan socialista siempre viejo y siempre actual. Ha convertido la campaña electoral en una gran cucaña de cumpleaños.

El balón de las elecciones se disputa en el terreno de la economía. Sabemos que para Zapatero, los datos económicos, cuando son malos, son simple coyuntura, accidente puntual en la idílica pradera y discurso catastrofista de antipatriotas. La estructura es lo que dura y lo demás es coyuntura, decía un viejo profesor. Juzguen ustedes mismos si nuestra crísis es de estructura o de coyuntura. Juzguen ustedes quién es antipatriota: el que avisa o el traidor.A Zapatero le pasa como al AVE, que no entiende bien el lenguaje de la vía. No consigue traducir la voz de la calle, por eso necesita comprarla, engañarla, redirigir su educación e idiotizarla. Cuanto más idiotas, más impune.

Está la casa como para reventar la hucha. Si a Zapatero le sobra el dinero, que nos aligere la losa impositiva. Pues no. Primero nos lo quita y luego nos lo devuelve, previo chantaje. Te lo devuelvo si me elijes.

400 euros es el precio del chantaje. Gustosamente renuncio a ellos si esto implica la jubilación de Zapatero. Jamás un negocio redondo nos habrá costado tan poco. 400 pavos nos da el gran ganso.

Desde mi trinchera liberal: Lunes negro en las bolsas

Ya tenemos un titular explosivo, inapelable, de corte histórico, para esta crisis de crónica negra anunciada. El IBEX ha sufrido hoy la mayor caída en su historia, un 7, 54%. Todos tranquilos, dice Solbes, no exageren. Me recuerda Solbes a la tétrica anécdota del General Dennehey :"Tranquilos que a esa distancia no nos pueden dar ", dicen que fue la última arenga del general a sus tropas en Tennesee. Igual Solbes. Sólo verá el pitón de la crisis cuando lo tenga entre ceja y ceja.

Zapatero y sus oráculos. No es nada lo del ojo y lo llevamos en la mano. Cada vez que abre la boca, sube el pan, se dispara la inflación, crecen las colas de parados y despellejan a los bolsistas, por quedarnos em cuatro aspectos de su voluminosa antología de fracasos, errores y tropelías. Nos lleva a la liga Champions de la economía en alpargatas y con balón de trapo.

El desplome de hoy se ha llevado por delante el soporte crítico de los 13.500 puntos, convertido desde ahora en resistencia. La ola ha partido el buque en dos y ahora los tripulantes se esfuerzan en buscar unos salvavidas que no existen. Recordemlos la no muy lejana crisis de las puntocom. Por citar sólo unos casos, British Telecom tuvo que partirse en dos, a France Telecom la rescató el gobierno francés de la quiebra, Deutsche Telekom salvó el bigote de milagro, y Telefonica consiguió enjuagar sus cuantiosas pérdidas gracias a su músculo financiero y a su siempre privilegiada posición en el mercado español. Entonces, como ahora, la cuestión era comprar lo que sea y al precio que sea. La historia se repite en sus errores. Conviene recordar en estos momentos la frase de Mark Twain: "Octubre. Este en uno de los meses donde es particularmente peligroso especular con acciones. Los otros son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero." Precaución, amigo conductor, que, como dice el refrán, a la bolsa sin dinero, llámola cuero.

Desde mi trinchera liberal: Economía, SOS

La mentira: como diría Supertramp, crísis, qué crísis? Los mentirosos: Zapatero, y su segundón Solbes, maestro de burocracia ineficaz. El Objetivo: seguir haciendo marca en el sillón. Ande yo caliente, y ríase la gente. La falsa excusa reinventada: el patriotismo. Juego de patriotas mentirosos. La solución: otros. Esta gente, no.

Toca salvar la cara, no sea cosa que nos la partan en marzo. El gobierno está negociando con algunas inmobiliarias que el ICO les refinancie su deuda. Dicho en plata, que entre todos los españoles paguemos los ladrillos rotos. Bonita forma de premiar al que derrocha. Así cualquiera. Vámonos de juerga que llevo la visa de papá Estado. Aguantadme hasta marzo con la persiana abierta, que yo pongo los fondos públicos. Como dice un amigo mio: cuando Zapatero habla de patriotismo, me echo mano a la cartera.

Pero el juguete de la economía ya está roto hace tiempo, y los últimos datos que vamos conociando auguran peores escenarios. La bolsa española está en mínimos anuales, comiéndose la exigua rentabilidad obtenida el año pasado. Esa rentabilidad es casi un plazo fijo, una cuenta naranja, un riesgo poco apetecible. Mejor, ver cómo llueve desde la ventana. Algunos valores literalmente despellejados, cotizan a precios de hace años. Purgando excesos, y ahí siempre se va la mano.

Otro pésimo dato. La producción industrial en noviembre registró su nivel mensual más bajo desde el 2005, según el INE. El efecto fue claro en diciembre: El sector industrial no sólo no pudo absorver el paro creado en la construcción, sino que, atención, el paro creció en industria también. Lo dijimos ya hace meses. La transición de un crecimiento económico basado en la construcción y el consumo interno, a otro espoleado por el dinamismo industrial y la exportación, pertenecía en exclusiva a la frágil colección de sueños de Zapatero. Y por más que mienta, la realidad termina por imponerse.

Desde mi trinchera liberal: Portillazo en Colonial

Decía Schopenhauer que la riqueza es como el agua salada; cuanto más se bebe, más sed da. Y ese parece haber sido el caso de Luis Portillo, ex presidente de Colonial, ambición desmedida y olvido de las nociones básicas de contabilidad. Resultado: Dimisión forzada, espeluznante castigo en bolsa y peligro de supervivencia de la empresa.

El de Portillo era un sueño de porcelana, tejido a golpe de talonario. A lo grande. Compra lo que sea y al precio que sea, que yo pago la ronda. Y así le ha ido. Portillo no quería ser menos que los grandes del sector, y empezó a tirar la casa por la ventana, o por el desagüe. Compró Riofisa, especializada en centros comerciales, por 2.000 millones de euros. Había que adelantar de largo el trote de Fadesa, que había tomado participación en Time Warner por mucho menos. Que se enteren quien es aquí el torero.

Compró también el 15% de FCC, que es como si a Koplowitz, de repente, alguien le hubiera arrebatado el trastero de su mansión. No interfería mucho el nuevo inquilino, pero estorbaba. Portillo compró ese 15% a 78 euros por acción. A día de hoy, la cotización de FCC ronda los 30 euros menos. Colonial está perdiendo varios cientos de millones en esa operación, que, por otra parte, no parecía tener otra lógica que la campanada de efecto. Ahora es Koplowitz la que se frota las manos, pensando que, dada la situación actual de Colonial, pronto podrá recomprar su paquete de acciones.

El gran problema de Colonial es el juego de activo, pasivo y costes financieros. La deuda de Colonial es de 8000 millones de euros, el 66% de sus activos. Un corsé axfisiante, que consume en gastos financiaros un porcentaje importante de su capitalización, en un contexto, además, en el que los bancos hace días que se han salido de la fiesta. Entran en juego los activos: cotizan a la baja, y una cosa es lo que valen y otra lo que están dispuestos a pagarme por ellos. Primera pega. Segunda: hace falta un comprador real, que el papel todo lo aguanta. Aquí es dónde empiezan los rumores, los guiños y el entretenimiento color salmón. Las quinielas de romances. Colonial necesita un principe azul dispuesto a besar la rana y tragarse el sapo. Algunos dicen que es Rivero, de Gecina (no confundir con el monclovita Del Rivero, aunque quién sabe). Pero Joaquín Rivero está curtido en muchas batallas, y no creo que asuma comprar un valor en caída libre. Tiempo habrá de comprar más barato y repetir la jugada que hizo en Bami, que compró a precio simbólico. Ya se sabe, cuando más viejo es el toro, más duro es el cuerno.

¿Solución? Quizá una SocioCaja, de esas que consideran que ayudar a un político forma parte de su obra social, termine por barrer la casa. Zapatero ya está enredando por ahí.

Desde mi trinchera: la bolsa cierra el año

Si aceptamos que la bolsa anticipa escenarios económicos cercanos, Virgencica, Virgencica que nos quedemos como estamos. Zapatero, en cambio, cierra legislatura con un discurso triunfalista, creible sólo para su militancia de banderita y plaza de toros.

La bolsa española da síntomas de agotamiento y debilidad. El globo se pincha. El Ibex, tras haber sufrido el peor diciembre desde el 2002, cierra el año con un alza del 7,32%, la subida más baja de los últimos cinco años.

Diciembre se nos va con masivas salidas de capital extranjero de la bolsa española. Hace escasos días, hasta 32 valores españoles, principalmente los llamados small caps, o valores estrechos de pequeña capitalización, perdieron más de un 4% por esta huida del capital foráneo. No es la primera vez que ocurre este año. En la pasada primavera, también se produjo una estampida de fondos internacionales, provocada por la explosión de la crisis inmobiliaria (el famoso y así llamado astrocotroc), y la dimisión, con denuncia al gobierno incluida, de Conthe al frente de la CNMV. Pecados muy difíciles de lavar en el siempre escrupuloso mercado de capitales.

Recientemente, un artículo publicado por el periodista Ambrose Evans-Pritchard en el periódico británico Daily Telegraph, señalaba, a modo de rumor, que algo muy desagradable se estaba cocinando en la economía europera, y que posiblemente tenía que ver con el sistema bancario español. Cuando Zapatero vuelva a decir que todo va bien, salga corriendo.

Desde mi trinchera liberal: Iberdrola, la burbuja renovable

El parquet español se vistió de verde con la OPV de Iberdrola renovables. Fue un estreno decepcionante, donde la acción de Iberdrola renovables cayó por debajo del precio de salida de la OPV. No corren buenos tiempos para la bolsa, es cierto. Hay en el aire olor a libros de balances moribundos y muchos inversores huyen por la ventana. ¿Cuáles son algunas claves del asunto?

´Tras una serie de titubeos y globos sondas, algo normal en el flirteo previo al baile en los corros, á Iberdrola renovables la colocaron a 5,30 eurs, es decir, en el tramo más bajo de colocación. No está la bolsa para descorchar champán a cualquier precio. Pero no fue suficiente, y ni aún así evitó Iberdrola renovables acabar contra las rocas.

La colocación fue relativamente existosa, aunque no tanto su puesta de largo. Los inversores institucionales, así como el pequeño inversor cubrieron con creces la oferta. La energía limpia es un sector de moda, caliente. Y esto atrae, sin duda, capital de sobras que va engordando la burbuja. Con las puntocom pasó algo parecido, aunque en un nivel más grave y más especulativo. Durante la burbuja tecnológica, se pagaban cifras astrónomicas por empresas que en realidad sólo eran un portátil, un flexo, y el humo de unas expectativas millonarias.

El esquema de negocio de Iberdrola renovables es muy simple: se invierte en un parque eólico, se espera a que el viento sople y se vende el k/W producido a precio pactado -realmente, subvencionado- Y ese es el primer problema que tiene Iberdrola renovables. Su negocio depende de decisiones políticas y regulaciones gubernamentales. Otro posible problema que tiene la energía eólica es su marginalidad, y su exposición a las subidas de tipos de interés.

España es absolutamente deficitaria en cuanto a energía. Necesita importar mucho más de lo que produce, por lo que este es un problema al que nos debemos enfrentar. Cada vez oigo más opiniones de gente del sector afirmando que lo que verdaderamente pretende el gobierno de Zapatero es potenciar en España la energía nuclear. Una cosa es innegable: el debate nueclear se ha reabierto en España, y hasta los sindicatos, recientemente, han pedido que se reabra.Ayer mismo E.On se ofreció al gobierno de Zapatero para constuir centrales nucleares y levantar la moratoria nuclear. El rollito apocalíptico del cambio climático tambien puede ser una maniobra en este sentido. Al Gore ya ha puesto fecha de caducidad al planeta, y la carta oculta podría ser aceptar la energía nuclear, y los riesgos que conlleva, como un mal menor. ¿Será la siguiente verdad incómoda y millonaria de Al Gore? Es un debate del que me gustaría recibir más opiniones.